槓桿及反向ETF 投資更靈活

槓桿及反向ETF 投資更靈活

2015-04-24  經濟日報 記者李娟萍／台北報導

陸股市場漲多後，波動也加大，槓桿及反向ETF應運而生。除台灣將有兩檔新的陸股槓桿及反向ETF報到外，對岸中國也有匯添等基金公司遞件申請，且出現反向二倍ETF，多、空乘數效應更形擴大。

台灣自法規開放後，去年第4季台灣50槓桿及反向ETF在台灣掛牌上市，當時是大中華市場首次發行的槓桿及反向ETF，緊接著，富邦投信在11月25日發行了上證180單日正向兩倍ETF及上證180 單日反向一倍ETF，台灣槓桿及反向ETF掛牌晉身為四檔。

4月27日起，元大寶來投信將募集滬深300槓桿及反向ETF，在台灣的槓桿及反向ETF，含台股，將增到六檔。無獨有偶，中國基金業者也積極瞄準槓桿及反向ETF，包括匯添富、易方達、華泰柏瑞等基金公司都已送件申請募集，但仍未見審批。

與台灣不同的是，中國發行槓桿及反向ETF，除了槓桿二倍、反向一倍ETF外，還出現反向二倍ETF的產品架構，槓桿效果更顯著。

元大寶來滬深300單日正向二倍ETF擬任基金經理人李孟霞表示，去年台灣掛牌的四檔槓桿及反向ETF在上市初期，成交量已占ETF全市場成交量前十名，且帶動整體ETF成交量上升，目前ETF占大盤成交比重已達4%~6%，今年第1季單日成交金額占整體大盤已達12%，其中一半的成交量，集中在槓桿及反向ETF。

台灣是亞洲國家中，繼日本及南韓後，第三個推出槓桿及反向ETF的國家，接下來，中國也會推出類似商品，目前有七檔槓桿及反向ETF，送中國證監會審查，追蹤標的指數皆為滬深300指數，顯示槓桿及反向ETF已成為ETF商品的新主流。

李孟霞表示，由於槓桿及反向ETF具有「每日重設」及「複利效果」的特點，當持有槓桿及反向ETF時間過長時，基金績效已不能以直覺理解。

在盤勢趨勢明確時，基金績效受益於複利效果，而有比槓桿倍數更多的收益，反之，當盤勢
震盪時，複利效果會帶來負面影響，李孟霞建議投資人將槓桿及反向ETF作為交易工具，而非長期資產配置的工具，如果搭配正確且靈活的槓桿及反向ETF交易策略，可使投資人的獲利加倍。