高收債正夯 連3周資金湧進

高收債正夯 連3周資金湧進

• 2013-07-23 01:20
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導                        

　與景氣高度連動的高收益債，在全球經濟展望好轉的加持下，吸引國際買盤連續3周進駐，上周更以26.6億美元的淨流入創下2011年11月以來單周吸金之最。美國企業財報優於預期，也加持投資級企業債買氣不墜，上周吸金逾8.8億美元。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）分析，今年5～6月債券市場消化美國QE退場預期而呈現震盪走勢，許多債券收益率已回升至具吸引力的水位，搭配近期美國10年期公債殖利率波動轉為和緩，顯示市場已消化債券資產回歸正常化的趨勢，資料已有陸續回流趨勢。

　庫克指出，美國聯準會可能於第4季縮減每月購債規模，但依然是在淨加碼購債；再者，全球多數國家仍處於實質利率為負的環境，資金追求收益的方向不會改變，收益型資產將受青睞，具有較高收益率做為保護的高收益債，料將持續成為資金追捧標的。

　尤其高收益債提供不錯的收益率，且與美國經濟與股市連動，在風險報酬上相當具有吸引力。

　富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國第2季財報公布陸續展開，依照經驗，財報結果公布前，市場多傾向持以較保守看法，倘若結果優於預期，將有利於雙雙帶動股市與高收益債市的表現。

　根據瑞士信貸統計，美國企業獲利已連續兩個月上修，並預估今、明兩年企業獲利年增幅可望有5～6％水準，只要企業維持穩定的獲利成長，即可對高收益債價格形成支撐。

　瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，主因為美國政府債務軌跡穩定，預算赤字下滑，因此穆迪將美國Aaa債信評級展望從「負面」上調至「穩定」，而美國經濟復甦明確，也反映在資金對高收益債的布局上。

　由於高收益債對抗利率風險的能力較強，且經濟好轉，意味高收益債違約率下滑，將有助於高收益債獲得資金買盤支撐。

　另外，摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）表示，投資等級企業債的財務體質普遍強健、違約機率相對較低，在景氣擴張時期，又能受惠企業獲利回升、信評上調、利差收斂，以及穩定的票息收入，因而成為資金聚焦標的。