【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
近來新興市場股市表現不如成熟市場。基金業者指出，新興市場基本面佳，與成熟市場企業獲利成長性的差距已縮小，有利後市動能，以新興亞洲最看好。
美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克表示將保持量化寬鬆政策（QE）彈性，全球股市如吃定心丸，資金大量流入成熟市場基金，部分新興市場也出現買超。
新興組合基金研究（EPFR）指出，到17日為止的一周，各種新興市場股票基金資金共淨流出3,200萬美元（約新台幣9.54億元）。就區域來說，新興亞洲股票基金及拉丁美洲基金都淨流出，歐非中東基金則是淨流入。
今年上半年，新興市場股市表現約落後成熟國家股市約兩成，5月底至6月底，土耳其、埃及、巴西、泰國、印尼等都出現民眾示威抗議的利空干擾，資金大量流出。
不過，合庫巴黎全球新興市場基金經理人陳信嘉分析，Fed釋出QE彈性的利多，美國10年期公債殖利率走穩，市場已逐漸消化QE退場的預期，撤出新興股債市的資金已見和緩，匯率也趨穩定。
陳信嘉表示，2010年以來，新興市場企業獲利成長性與成熟國家之間的差距平均為8%，這也是拖累新興市場股市不如成熟國家股市的主因，但值得留意的是，最近企業獲利成長的差距已逐漸縮小。
陳信嘉指出，新興市場受到政經因素干擾，股價跌深，評價顯得有吸引力。最近股價修正，新興市場股市的本益比較成熟國家折價幅度近兩成，為2005年以來最大幅度。
新興市場以亞股最被看好。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，目前亞股本益比價位約13倍，低於過去平均值一個標準差。歷史經驗顯示，當亞股位處目前評價水準進場後12個月獲得正報酬機率約七成。
陳韻如說，一周以來，韓、台、泰、菲股市獲外資買超，尤其台股獲9.49億美元（約新台幣283億元）買超，蟬連亞股吸金王寶座，也是5月中旬以來首見外資連兩周買超。
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