房價與債券商品相關係數
|
過去一年美國失業率從8.2％降到7.6％，來到4年新低，初領失業救濟金人數也降到33.4萬人，就業市場明顯好轉，法人指出，美國房市、就業市場復甦，資產證券化債券（ABS、MBS）最直接受惠的，而且這類投資標的主要投資者為法人，價格也相較穩定。
華頓全球核心價值收益債券基金經理人蔡宜君表示，QE退場是趨勢所在，未來政府公債（特別是中長天期公債）價格修正的機率高，許多債券投資人開始找尋新的核心資產替代方案。
她表示，資產證券化債券可說是價格相對穩定且最能參與美國房市復甦的券種，據巴克萊、彭博、瑞士信貸、美林等資料統計，MBS價格與美國房市相關性高，甚至可領先反應美國房市數據。
蔡宜君指出，就經驗來看，當美國房市資產品質不斷改善時，其所投資的標的價格也因而水漲船高，資產證券化債券價格就會受惠，同時也是受升息因素影響較小的債券。
就MBS與REITs房地產股票相比，MBS是屬債權收息觀念，價格反應不會像REITs甚至房地產建商股票價格那麼波動；再與其他債券相比，未來美債殖利率的彈升，可能使長天期房貸利率同步上升，對MBS來說反而是利多，因長天期利率上揚，會使票息利率上升，且在價格波動部份有下檔保護。
蔡宜君說，如果在美元投資組合中，同時配置投資等級公司債、資產證券化債券將可使投資組合呈低波動。
主要是美股、美高收債都是風險性資產，價格易受市場氣氛影響，特別是美股投資人的專業投資人比重遠較法人市場的資產證券債券（ABS、MBS）低，投資行為往往較不理性，這也是為何在歐債期間有投資等級公司債、資產證券化債券的投資組合表現較穩定的原因。
7月23日開募的華頓全球核心價值收益債券基金同時布局資產證券化債券及投資級公司債，並延請到全球債券天王團隊盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）團隊作顧問，將以20％上下動態調整配置，參與美國房市復甦商機。
華頓全球核心價值收益債券基金經理人蔡宜君表示，QE退場是趨勢所在，未來政府公債（特別是中長天期公債）價格修正的機率高，許多債券投資人開始找尋新的核心資產替代方案。
她表示，資產證券化債券可說是價格相對穩定且最能參與美國房市復甦的券種，據巴克萊、彭博、瑞士信貸、美林等資料統計，MBS價格與美國房市相關性高，甚至可領先反應美國房市數據。
蔡宜君指出，就經驗來看，當美國房市資產品質不斷改善時，其所投資的標的價格也因而水漲船高，資產證券化債券價格就會受惠，同時也是受升息因素影響較小的債券。
就MBS與REITs房地產股票相比，MBS是屬債權收息觀念，價格反應不會像REITs甚至房地產建商股票價格那麼波動；再與其他債券相比，未來美債殖利率的彈升，可能使長天期房貸利率同步上升，對MBS來說反而是利多，因長天期利率上揚，會使票息利率上升，且在價格波動部份有下檔保護。
蔡宜君說，如果在美元投資組合中，同時配置投資等級公司債、資產證券化債券將可使投資組合呈低波動。
主要是美股、美高收債都是風險性資產，價格易受市場氣氛影響，特別是美股投資人的專業投資人比重遠較法人市場的資產證券債券（ABS、MBS）低，投資行為往往較不理性，這也是為何在歐債期間有投資等級公司債、資產證券化債券的投資組合表現較穩定的原因。
7月23日開募的華頓全球核心價值收益債券基金同時布局資產證券化債券及投資級公司債，並延請到全球債券天王團隊盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）團隊作顧問，將以20％上下動態調整配置，參與美國房市復甦商機。
沒有留言:
張貼留言