【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
惠理康和投信總經理柯世峰指出，第4季股票表現可望優於債券，另類資產則看好部分基礎金屬價格止跌回穩，資產配置上建議六成配置在股票，三成債券，一成另類資產，股票看好順序為歐洲、日本、中國、部分跌深反彈的新興股市。
柯世峰分析，今年成熟股市表現較亮麗，歐洲經濟回溫，政治和邊陲國家債務危機暫告解除，加上歐洲中央銀行（ECB）日前決定維持利率不變，寬鬆政策將持續，ECB總裁德拉吉也表示會採取必要措施，以挹注流動性，這種鴿派作法就是不要壓抑剛冒出的經濟綠芽，也有助整體投資氛圍，有利歐股表現。
美股則不在柯世峰的優先看好市場之中，關鍵在於美國國會未能如期通過歐巴馬政府財政預算案，還有調高舉債上限難關。財政預算未過，導致部分美國行政部門被迫關門、公務員放無薪假，是近17年來首見。雖然市場多半預期，華府政治僵局可望在最後一分鐘解決，但終將影響美國第4季經濟成長率。
安倍政府已宣布明年4月將調高消費稅。柯世峰表示，日本短期受到日圓回升與消費稅提高等影響，但安倍政府的三支箭政策可望持續發酵，並且推出提振內需、調降公司稅、調高薪資等刺激政策，抵銷明年加稅的負面衝擊，日股仍有機會表現。
中國第3季經濟成長可望優於市場預期，柯世峰認為，主要是政府端出小規模刺激政策與放緩積極改革的步調。股市最近更受到上海自由貿易區試點成立的激勵，預期上海自貿區題材還會持續發酵，中國三中全會將於11月召開，市場關注焦點放在「改革紅利」亮點。
新興市場則受到量化寬鬆（QE）延後退場與鴿派葉倫將擔任美國聯邦準備理事會（Fed）主席影響，國際資金短期內迅速且大量撤資的可能性降低，將有助於回補7、8月的跌勢，柯世峰認為值得布局的新興股市是印度、印尼和巴西。
在債券部分，柯世峰看好高收益債券，歐洲高收債較有表現，亞洲高收債也有機會。近來國際資金再度逢低布局美歐公債，但殖利率仍有揚升風險，高收益債因為利差較大，在利率彈升時較有緩衝。
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