【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
科技股盛行時，市場都愛科技新貴，但在低利率環境，股息新貴成為新潮流。基金業者指出，股息穩定且持續成長的個股總報酬高、波動率低，是不錯的投資標的。
所謂股息新貴，富達全球入息基金經理人羅柏斯（Daniel Roberts）指出，就是股票不僅年年配息，而且十年來股息穩定配發甚至股息還能成長。
高股息雖然重要，但股息是否能持續成長更重要。羅柏斯說，投資高股息股票時，要注意股利率的永續性。研究顯示，1995年以來，如果企業宣告要配發極高股息時，通常實現的可能性較低，這很可能是因為公司的股利政策意外改變。
今年以來，流入股票型基金的資金已勝過債券型基金。不過，近來資金時而大舉流入股票基金，有時又大舉流出，但入息型基金表現較穩定。新興組合基金研究（EPFR）統計，今年以來，全球入息型股票基金僅有少數幾周有資金淨流出，近五周來累計淨流入7.12億美元。
雖然不少資金偏好有配息的股票，但羅柏斯分析，符合「股息新貴」的股票在摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數裡只有約150檔。尋找這類型股票的難度增加，這也是經理人必須面臨的挑戰。
不少高股息股票通常是大型藍籌股，但羅柏斯建議投資人要留意。在挑選股息新貴時，公司財務體質相當重要，除了有高配息外，更要注意公司的現金流量及財務槓桿。
以歐美七大石油公司為例，英國石油、美國雪佛龍、康菲（Conoco）與埃克森美孚（Exxon）、義大利的埃尼（Eni）、英荷皇家蜆殼石油（Shell）與法國的道達爾（Total）都是各國股市重量級公司，也都是收益型的個股，但個別狀況並不相同。
羅柏斯說，歐洲原油企業的股利發放率約70%，但卻以提高負債以配發股利，其實自由現金流下滑，股利發放率被壓縮，令人擔心。
不過，俄羅斯又是不同的狀況。法國巴黎投資俄羅斯投資團隊執行董事蘭韋兒（Tanya
Landwehr）指出，俄羅斯能源的開採成本低，每桶不到30美元，在全球僅次於中東國家，更遠低於美國頁岩油的80美元損益平衡價。能源公司獲利穩定，而且股利率可望大幅提高。
蘭韋兒說，三年前，俄羅斯的股利率仍低。但由於政府鼓勵及會計準則改變，俄羅斯股利發放率將大幅調高，提升股利率，對能源股的影響尤其明顯。
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