股淨比低 股債基金有利

• 2014-02-13 01:10
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　全球股市近期走勢較波動，但就基本面而言，經濟可望維持穩健復甦，有助維繫全球股市長線多頭格局，富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金暨全球平衡基金經理人彼得．溫赫斯特（Peter Wilmshurst）認為，就股價淨值比來看，目前全球股市評價面依然低於過去20年的長期平均，透過基本面篩選具投資吸引力的地區、產業及企業，是投資勝出關鍵。

　溫赫斯特表示，全球股市現階段相對看好歐股投資機會，因歐股有經濟基本面、企業獲利面、政策面、評價面四大投資利基加持。

　在全球經濟復甦趨於堅實下，循環型類股優先受惠，其中歐美金融類股處於大幅折價，特別是歐洲金融類股的折價幅度相對更大，在歐洲銀行業已提高第一類核心資本下，資產負債表更加穩健，但歐債危機印象影響，市場投資人普遍忽略歐洲銀行體質好轉的投資利基。

　溫赫斯特指出，能源類股也被看好，因評價面處於10年來低點，相對看好油田服務類股未來成長潛力，金融類股與能源類股均可望提供物美價廉的投資機會。

　自2009年市場反彈以來，全球製藥類股維持多頭走勢並創波段新高，相較於2000年高點，該類股預估本益比為33倍，目前預估本益比僅為15倍，在成熟國家人口高齡化，新興國家醫療需求增加，全球醫療保健需求持續成長下，歐美大型製藥公司仍蘊含許多投資機會。

　溫赫斯特強調，以富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金為例，相對加碼於具經濟復甦、評價低廉、獲利成長、政策利多等四大投資機會的歐股；類股方面看好金融與能源等循環類股，以及醫療保健類股的長多題材，可兼納股利收益以及資本增值的投資利基。

　溫赫斯特建議，擔心美股短線較為震盪的投資人，可藉由平衡基金掌握全球經濟復甦下的股債市多元投資機會，以歐美大型企業為股票布局主軸，輔以財政體質佳、經濟成長潛力高的政府債市，是防禦中不失進取的較佳選擇。