資金重返新興債 增持跨國基金搶利

• 2014-05-07 01:01
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

三年績效逾5％新興債券基金

　美國聯準會（Fed）縮減購債的利空逐漸鈍化，資金返回新興債基金布局，今年來新興債市漲幅居前，截至5月2日為止，報酬率已經超過5％，優於歐美公債、公司債表現，市場重新聚焦新興債的改革與成長面題材。

    法人指出，根據國際金融協會（IIF）報告，4月有150億美元流入新興債市，凸顯相關指數強勁反彈氣勢。

　目前國內銷售的環球當地貨幣計價新興債券基金中，年配息率超過7％有超過14檔，過去3年市場波動劇烈，仍保持正報酬，甚至達雙位數漲幅。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出，新興債市的波動已升高一段時間，過去幾個月因市場賣壓創造低廉價格，提供進場機會。

　哈森泰博認為，未來新興市場將出現大程度的分歧，利率環境也會有顯著不同的差異，投資必須不受約束、全球化。像馬來西亞、匈牙利、波蘭和墨西哥，在經常帳部位強勁、成長穩健、積極且具前瞻性的貨幣政策等條件下，將能抵禦任何聯準會的政策變化。

　日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，債券資產表現相對穩健，JP Morgan EMBI Global指數今年來上漲逾5％。同時市場資金漸回流，他指出，今年新興市場債的報酬表現將會更偏向國家個別因素所帶動，企業手中現金充裕，融資成本相對偏低，有利支撐新興市場經濟面表現。

　群益多利策略組合基金經理人張俊逸分析，目前高收益債券利差水準已來到歷史低點，預期後續利差收斂的空間不大，漲勢可能不如前幾年明顯。

　相對的，新興市場債券殖利率利差水準仍高於10年均值，在景氣穩健回升之下，下半年新興市場債券預期更具表現空間，他建議投資人可逐漸增持新興市場債券在的比重，或透過操作績效良好的跨國債券組合基金布局，參與這波新興市場債券的利差收斂行情。