日公債殖利率 降到0

日公債殖利率 降到0

2015-01-14 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

日財務省5年期公債，殖利率降至零。 彭博資訊

日本5年期公債繼瑞士及德國之後，殖利率於13日下降到零，而買方「詢價」的殖利率更淪為負數，同時美銀美林銀行全球公債市場指數的有效殖利率也降到新低，主因投資人撤出股市並尋求安全性資產，以及國際油價下跌預示通膨下降。

日本4年期以內的公債殖利率皆已淪為負數，13日5年期殖利率也由12日的0.006%降到零，而依據買方「詢價」所換算的殖利率更降到負0.005%，亦即購買公債者還須倒貼利息。

日本10年期公債殖利率13日也下跌到0.255%，創歷史新低，僅比瑞士10年期債殖利率0.175%略高。

政府上周發行2.2兆日圓的10年期公債，票面年利率僅0.3%，也創歷史新低。

債市分析家指出，日本公債出現負殖利率的另一項原因，是由於日本銀行（央行）為追求2%的通膨目標而強力釋金，去年10月起每月買進8兆至12兆日圓的公債，但政府新公債發行額相對減少，使公債市場供給出奇地緊俏，造成公債價格上漲，殖利率下降。

不僅日本公債殖利率連連下降而已。美銀美林銀行全球公債市場指數12日的有效殖利率下降到1.21%，創1996年這項指數編訂以來的最低水平。德國5年期公債元月以來天天都是負殖利率，瑞士5年期公債12日收盤殖利率為負0.157%。

13日澳洲10年期殖利率下降9基點，報2.603%，創空前低點；倫敦市場美國10年期公債殖利率下降1基點，為1.90%。

債市交易員指出，這完全與油價下跌有關。

經常帳順差 優於預期
日本去年11月連續第五個月呈現經常帳順差，且順差金額遠高於預期，反映日圓貶值使海外投資收益匯回國內的價值升高，凌駕持續性貿易逆差產生的負面影響。

日本財務省的數據顯示，日本去年11月經常帳順差為4,330億日圓（約36億美元），遠高於分析師預估的1,395億日圓，也扭轉前年同期5,969億日圓的逆差。

經常帳連續五個月順差，反映日圓走低讓外國投資等海外收入成長，協助抵銷延續長達兩年半的貨物貿易逆差。經濟學家將日本出現經常帳順差歸功於日圓兌美元匯價創七年新低。日圓貶值振興出口並提升外國投資收益的價值，油價崩跌也抑制進口成本。

過去兩年半來的貿易逆差拖累經常帳有時陷入逆差，並引發經常帳之前大致維持30年順差的趨勢可能轉為逆差的憂慮。不過，去年11月強勁的出口讓該月貿易逆差縮減42%。