油價下跌 可望激勵股市

油價下跌 可望激勵股市

2015-01-14 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

國際油價大幅走跌，對歐股而言亦是一大利多，主要是油價走跌不僅可望降低企業支出成本，挹注獲利向上動能，亦有助於刺激消費支出，根據法儲銀估計，油價每下跌10%，往後的一至二年將分別提升歐元區GDP 0.08%與0.19%。

布侖特原油期貨價格自2014年6月19日高點以來跌幅已超過五成，歐洲國家如德國、法國等國多為原油淨進口國，能源成本下滑有利促進經濟增長。

摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克（Michael Barakos）分析，歐洲國家多數為原油進口國，隨著布侖特油價跌破每桶50美元大關，不僅可望降低企業支出成本，挹注獲利向上動能，亦有助於刺激消費支出，進一步拉抬歐洲經濟成長動能。

富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人彼得．溫赫斯特指出，較低油價通常對歐元區消費者有利，首先，將增加消費者實質可支配所得，其次是企業投入成本降低，兩者均有助於激勵經濟成長。

德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，由於油價下跌會有減稅的效果，不僅可降低企業營運成本，也可增加消費者可支配所得，有助消費內需產業成長，對於歐洲經濟將產生正向的助益，歐股可望有所表現。

而國際油價伴隨而來的是抑制通膨，歐洲通縮風險上升，目前通膨年增率已降至-0.2%，增添歐洲央行啟動QE或擴大購債規模的機率，後續歐洲的貨幣政策將是影響歐股表現的關鍵。

巴洛克指出，若歐洲央行如預期宣布將歐洲公債納入資產收購計畫，不僅可帶動市場貸款利率走低，企業成本下滑，改善投資氣氛，為市場注入更多資金來刺激風險性資產表現，不僅有助於刺激歐元區經濟增長及通膨，對拉抬歐股表現更是一大利多。

富蘭克林證券投顧表示，由於歐元區經濟數據仍顯疲弱，加上低油價壓抑通膨預期，增添歐洲央行擴大寬鬆壓力，預期在融資條件放寬、寬鬆貨幣政策及外部環境好轉情況下，將有利於基本面與企業獲利表現。