2015股優於債 多元布局

• 2015-01-14 01:19
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

天達多元資產投資團隊主管暨天達環球策略管理基金經理人蘇達輝（Philip Saunders） 圖／業者提供

　全球股市連年漲，法人已喊了一年「股優於債」，展望2015，天達多元資產投資團隊主管暨天達環球策略管理基金經理人蘇達輝（Philip Saunders）指出，全球各國景氣復甦步伐不一致，各地表現會不一，即使今年還是股優於債，但要多元布局，才能收益多一點、波動少一點。

　2015年全球經濟持續正向發展，但目前投資人正擔心股價是否也太貴，尤其是美股連漲5年之後，蘇達輝說，美股的確是高了些，至於全球股價水準仍在合理的價位，然而因企業獲利有不錯的表現，因此，還會讓驅動股市持續上漲。

　蘇達輝也表示，2015年經濟成長率會優於2014年，主要是低油價對於全球經濟是利多於弊，同時低油價也代表著消費力的提升，在低通膨、低利率下，很適合投資，而且這次景氣上升循環將會比過去更長，所以，在2015年股市仍可望有一定程度的好表現。

　其中依天達4大動力指標觀察，國家區域以北美、日本的成長動能較強，產業方面則以資訊科技及健康護理呈現較為偏多走勢。

　蘇達輝進一步分析看好北美區域，是在由下而上所篩選個股中，以美股比重相對較多，雖然看好美股某些企業獲利能力，但是今年放在美股比重會比過去低些，反而是因歐股會給意外驚喜，加碼歐股會多一些。

　蘇達輝指出，至於新興市場股市走勢分歧，無法一概而論，而且在今年新興市場會發生很大的變化，主要是因有些新興市場已產生根本的質變，新興市場革新帶來契機：新興市場經濟成長動能目前仍偏弱，但改革題材已經在部分新興市場發酵，如印度、印尼、墨西哥等，其他包括大陸、土耳其、羅馬尼亞預料在2015～2016年也可能出現改革，巴西、阿根廷、俄羅斯也具潛在正面消息。

　至於債券布局，蘇達輝說，可以留意新興市場及歐洲高收益債投資機會，受到美國即將升息影響，市場對債市預期似乎過度悲觀，未來政府債券殖利率雖然可能小幅上升，但仍將帶來正向的投資回報，其中新興市場債券殖利率仍具吸引力，歐洲高收益債也受到歐洲量化寬鬆（QE）及審慎的企業會計所支撐。