霸菱：大陸多頭行情才剛開始

• 2015-04-09 01:26
• 工商時報
• 林俊輝

　時序邁入第2季，霸菱投顧強調，預期第2季中國大陸股市可望延續多頭氣勢，6月A股可能被納入MSCI新興市場指數，加上預估第2季還有至少一次降息或降準機會，皆增添陸股資金動能再加溫空間，空手投資人，現在進場仍不嫌晚。

　霸菱分析，大陸牛市行情推升力量，主要是來自改革進程和貨幣寬鬆政策的預期，儘管美國聯準會（FED）是否於6月升息或希臘債務危機重燃等雜音，多少會為大陸股市帶來波動震盪，投資人可透過分批佈局方式，參與陸股多頭盛宴。

　為何看多陸股行情？霸菱指出，大陸多頭行情才剛開始！因歷史經驗顯示，各國經濟政策重大改革後（如1980年代英國柴契爾經濟政策、1980年代美國雷根總統經濟政策、1990～2000年中國朱鎔基時期國企改革），股市在其後3年的年複合成長率達23％，改革後的頭2年，往往是先由評價上升驅動股價上漲。MSCI中國指數在2013年11月三中全會提出全面深化改革後漲幅，只來到初升段，若以史為鑒，未來陸股仍具上漲空間。

　雖然大陸股市在發展過程中不免受全球股市和資金動向影響，但霸菱指出，因大陸財務體質優於其他新興市場，足以應付資金外流情況，加上與全球股市和美國S&P500指數相關性僅有0.42和0.33、在新興市場中是最低的，將大陸股市納入資產配置中，應能有效降低美國升息議題所造成的震盪。