新興股 蓄勢補漲

新興股 蓄勢補漲

2015-04-09 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

新興市場近期看好度直線上升。根據摩根資產管理最新調查，超過七成投資人看好新興市場上漲，只有7%看跌，且各有二成投資人認為，油價和升息是左右後市的主要變數。

摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕指出，過去二年，美歐日等成熟市場漲勢猛，指數頻創新高，向上空間已有限，反觀盤整多時的新興市場，落後補漲行情蓄勢待發，便宜估值吸引資金回流，同步推升投資人看好度。

根據摩根資產管理最新調查，以過去五年來看，新興市場落後成熟市場超過六成，下檔空間相對有限，上檔潛力深具無限想像空間，估值回升投資價值顯而易見，因而成為多數投資人未來看漲標的。

新興市場的成長爆發力備受矚目，但波動劇烈卻讓投資人卻步。根據這項調查，超過六成的投資人僅能接受新興市場年化波動度在15%以下，顯示歷經多年的震盪洗禮，投資人的風險意識提升，波動忍受度也有下滑趨勢。

吳美燕說，投資致勝心法不外乎「買低賣高」，投資人大都無法戰勝恐懼心態，無法落實，因此，若能透過更均衡風險與報酬的投資組合，新興股債並進，來參與新興市場投資契機。

吳美燕強調，前進新興市場最好的方式並非「猜測時點」，而是「多元分散」，利用新興股債均衡布局替下檔找保護、替上漲找潛力。至於左右未來新興市場表現的主要變數，分別有23.3%及21.7%的投資人認為是油價及美國升息。

吳美燕分析，就目前情勢來看，油價在年底前都將維持低檔，低油價所帶來的低通膨紅利，持續提供新興國家央行貨幣政策操作彈性，以及大力施行改革措施的決心，營造穩健且良好的經濟發展環境，刺激新興股債雙市的發展。美國升息議題不時擾亂投資情緒，但不全然不利於新興市場，而且，以過去經驗來看，美國升息期間，新興股債資產多呈現上漲走勢。

吳美燕表示，以前次2004-2007年美國聯準會升息來看，不論升息期間或後三個月到後六個月，新興股債連袂走升趨勢鮮明，可見美國升息代表經濟穩定成長，正面影響新興市場經濟。