成熟股市 基本面護體

成熟股市 基本面護體

2015-04-09 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

根據JPMorgan預估，今年全球GDP成長率有望較去年增溫，其中，又以成熟國家美國、歐元區表現較佳，新興市場與中國經濟成長都較去年衰退，雖股市並未完全反映基本面，但投信法人認為，成熟股市有基本面保護，股市震盪可望較新興市場來得小。

根據 JPMorgan預估，今年全球GDP年增率為2.9%，較去年2.6%佳，美國、歐元區、日本也都較去年提升，新興市場、中國、亞洲不含日本地區的GDP年增率則較去年微幅衰退。

霸菱投顧表示，基於2015年全球成長動能較去年佳，加上油價低檔所帶來的消費紅利，即使市場波動拉大，第2季仍建議股票優於債券，特別是因猜測升息時間點而拉回時，可伺機介入優質的股票，尤其看好歐洲與亞洲不含日本股市。

若就基本面與股市的連動表現來看，以歐股最能反映經濟成長率的改善，美國經濟數據雖持續轉佳，但出現漲多回檔，年初以來漲幅落後新興股市，不過，法人認為美國及成熟股市都將走出「穩中向上」格局。

日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪表示，觀察成熟市場經濟表現，美國穩中向上、歐元區回穩，歐元區去年降息帶動內需、信貸回穩，加上歐洲央行（ECB）大舉擴張資產負債表，營造低利及寬鬆環境，經濟情勢可望延續緩步復甦。

在美國方面，Fed下修2015年度利率至0.625%，暗示即使升息，加息步伐將非常緩和，對股債市而言仍屬正面，接下來市場觀察重點將放在FOMC會議記錄、4月15經濟褐皮書、各聯儲行長公開演說，在基本面保護下，成熟股市有望抗震。

富蘭克林證券投顧表示，隨著市場焦點轉向企業財報，未來美國類股或個股表現差異或將擴大，看好健康醫療、消費耐久財及科技類股的投資價值，這三大類股第1季獲利年增率預估達3.8%以上，成長性較佳。

在歐洲方面，今年來歐洲經濟頻傳佳音，顯示低油價、歐元貶值及歐洲央行啟動量化寬鬆政策奏效，激勵MSCI歐洲指數今年來上漲約19%，持續看好資金寬鬆下的歐股表現。