逾七成投資人 唱旺新興市場

• 2015-04-09 01:26
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

    根據摩根資產管理最新調查顯示，超過七成投資人看好新興市場未來會上漲，只有7％看跌，且各有二成投資人認為油價及升息為左右後市的主要變數。此外，逾六成投資人僅能接受新興市場波動度在15％之下，法人建議，若看好新興市場重掌大旗，不如從新興股債平衡基金下手。

　
　摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕指出，過去兩年美歐日等成熟市場漲勢洶湧，甚至衝上新高，向上空間已相當有限，反觀盤整多時的新興市場，落後補漲行情正蓄勢待發，便宜的估值更吸引資金開始回流，同步推升投資人看好度。

　根據摩根資產管理最新調查顯示，以過去五年來看，新興市場落後成熟市場超過六成，下檔空間相對有限，上檔潛力深具無限想像空間，估值回升的投資價值顯而易見，因而成為多數投資人看漲標的。

　這次統計，超過六成的投資人僅能接受新興市場的年化波動度在15％以下，顯示歷經多年的震盪洗禮，投資人的風險意識提升，波動忍受度也有下滑趨勢。至於左右未來新興市場表現的主要變數，分別有23.3％及21.7％的投資人認為是油價及美國升息。

　群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出，近年新興市場股票與債券型基金成為市場關注的焦點，但債券型基金自歐債風暴以來更受歡迎，其中新興市場債券與高收益債更是國人趨之若鶩的投資標的，不過近一步剖析，兩者的投資效益卻大不同。

　「新興市場債」是以國家發展狀態作為劃分概念，但隨新興國家經濟成熟壯大，他們發行的債券品質逐漸受投資人肯定，因此債券價格水漲船高，帶給投資人資本利得。

　但高收益債指數則將投資評級固定在BBB-以下，並不會出現整體投資評級提升情況，因此長期而言高收益債券價格指數會呈現區間波動，長期資本利得因此成為投資新興市場債券特有的長期投資優勢。

　法人強調，美國升息議題不時擾亂投資情緒，但未必全然不利新興市場，以經驗來看，美國升息期間，新興股債資產多呈現上漲走勢，以前次2004～2007年美國聯準會升息來看，不論是升息期間或後三個月到後六個月，新興股債連袂走升趨勢鮮明。