歐股折價25％ 後勁足

歐股折價25％ 後勁足

• 2013-10-25 01:23
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導                        

　美國財政僵局的暫時化解，讓S&P 500指數站上1,744的歷史新高，就連歐洲第一大經濟體德國股市也超過歷史高點；德國股市權重只占歐洲1/3，歐股目前卻仍低於歷史高點約25％，在偏低的本益比與資金加持下，法人持續看好歐股後市。


　瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示，10月下旬歐股將邁入財報公布的高峰期，市場預期第3季獲利將呈現微幅衰退，若財報不如預期可能會造成拉回；但在PMI指數走穩、資金持續流入及投資氣氛維持樂觀的情形下，將減輕財報的負面的衝擊，因此短期因財報利空的拉回，可望提供進場布局的機會。

　方定宇說，德國是歐洲最大經濟體，但股市權重只占道瓊歐洲600指數中約1/3，MSCI歐洲指數與道瓊歐洲600指數目前仍距離歷史高點有25％，相對於美股與德國股市，歐洲股市的吸引力相當明顯。

　此外，美國兩黨雖然在債務上限期限前達成協議，但未完全解決問題，加上美股漲多將影響市場投資意願，歐股可望因此受惠。

　摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆（Jonathan Ingram）表示，歐元區經濟擺脫衰退，伴隨景氣觸底回升，自第二季起資金出現明顯「軋空」效應，大幅回補先前部位偏低的歐股資產。

　儘管本波歐股波段漲幅不小，英格姆強調，相較於美股，歐股籌碼相對乾淨且估值深具吸引力，先前因金融風暴與歐債危機大幅流出的資金，可望進一步回流，根據高盛證券統計，目前美國投資人持有歐股部位仍在歷史低點。

    此外，相對美國企業已經創新高，歐洲企業獲利水準仍較2007年下滑42％，英格姆指出，隨歐洲經濟觸底回升，企業獲利也進入擴張階段，根據IBES預估，明年MSCI歐洲指數EPS年增率可望達13％，看好景氣復甦行情可望延續。

　群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，德國大選順利結束，由預期中的梅克爾當選，雖然並未獲得過半席次，但是原先支撐歐元區完整性的立場應可持續；在歐元區近期無太多政治的紛擾下，伴隨經濟數據多有起色，建議可建立歐元區投資部位。