【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
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資源基金下半年全面翻紅，油礦撐起半邊天。 （本報系資料庫） |
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下半年來資源股展開大反攻，礦業股表現最突出，MSCI礦業指數大漲24%，但拉長至今年來看，能源股表現最穩定，MSCI能源指數上漲12.9%，下半年也有10%的漲幅，反觀金礦股波動劇烈，表現也相對疲軟。
在油礦強勢拉抬下，36檔資源基金下半年來績效全面翻正，平均上漲12.8%。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森（Neil
Gregson）分析，今年來國際油價波動幅度不小，但隨著景氣復甦，帶動需求回升，油價走勢相對其他資源價格穩定，連動資源基金表現也反彈。
不過，全球原油新增產能持續增加，加上地緣政治風險降低，預期油價再向上空間相對有限，未來應將焦點轉向能源類股的表現。
葛瑞森指出，今年來能源股表現穩定，除了反應油價走勢，近期設備產能過剩情形出現改善，搭配新能源開採及旺季題材加持，股價表現較國際油價更為強勢。美國頁岩氣大量產出，不僅促進相關開採設備及基礎建設的發展，同時會催生大量配套產品及相關服務產業興起，為能源產業注入新活力。
礦業股表現下半年來急起直追，葛瑞森說，隨著原物料庫存水準下降，搭配中國拉貨行情自第3季揭開序幕，及中國經濟數據陸續出現改善等利多加持，推升礦業類股價格上漲。
以礦產巨擘力拓集團 (Rio Tinto
Group)為例，隨著中國需求增溫，第3季鐵礦砂產出破紀錄，達5,340萬公噸，超越去年同期，也推升鐵礦砂價格走高。葛瑞森表示，就過去經驗來看，中國拉貨行情通常會延續到農曆年前，預期明年初前原物料價格下檔風險有限。
金價展望較不樂觀，在全球景氣改善的樂觀情緒洋溢下，大幅降低市場對通膨及地緣政治風險的關注，使得金價走勢更顯得艱難，金價走勢受消息面影響而波動。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，美國西德州原油價格近期跌破100美元，但能源類股反而上漲，尤其是上游族群相對較佳，主要是因為能源企業財報表現優異，三大上游設備廠財報均優於預期，帶動指數上漲。
除了能源企業財報突出外，礦業也有題材，為反應中國需求增加，鐵礦砂產量創新高，林孟洼表示，雖然今年上半年在中國經濟不如預期，商品市場陷入修正，不過，近期揭露的數字顯示，中國9月銅進口量創下半年新高，淨進口原油達2,561萬噸，年增率達29%，帶動金屬價格反彈。
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