債券巨人看天下－收益多一些 成長多一些
2014年3月18日及19日，美國聯準會舉行公開市場操作委員會（FOMC），由於美國失業率已在2月下滑至6.7％，接近聯準會考慮調高利率的6.5％門檻，市場關注聯準會是否會淡化量化指標如就業率的重要性，改以質化方式衡量升息條件。
除了市場關注外，德盛安聯旗下全球債券龍頭PIMCO創辦人葛洛斯（Bill Gross）在最新投資展望比喻，把各類資產依照不同風險報酬放在同心圓上，越靠近中心像是美國公債越安全，越向外圍如股票等資產，風險越大、潛力報酬也越高，聯準會就像固守同心圓中心的馴鷹者，投資人則是不斷在同心圓上盤桓的獵鷹，觀察馴鷹者的指令，尋找超額報酬（Alpha）的機會。
如果市場預估馴鷹者將持續釋出低利政策的風向，那在風險性資產漲過一輪後，獵鷹該如何找到正確超額報酬之所在？全球龍頭美國的景氣擴張階段，已由聯準會空前的政策力量拉抬經濟復甦，轉由全球最有活力且荷包滿滿的民間部門接手。
去年第四季企業盈餘逾七成優於預期、營收連兩季成長、就業市場回溫、平均工時上升，從經濟爬出谷底到擴張的這個階段，只要投資人聰明地挑對，將能獲取更高的報酬。
展望第二季，只要超級褓姆葉倫政策把持得宜，投資人可適度勇敢，追求「收益多一些、成長多一些」。
雖然日本和歐洲的復甦停留在政策支撐，新興市場仍在體質調整，穩健的投資人可以透過多元收益策略，如多元收益複合債、組合債或平衡型基金，更努力爭取「完全收益」。
細看各類券種，投資級債、新興市場債在前一輪大跌後有很多的珠玉，如處於擴張期產業的公司債，是高收益債息外的收益選項，以多元券種彈性配置的作法爭取更全面的收益，多些國家、多些產業、多些公司，是面對當前投資環境的較佳作法。
如果想在多元收益之上加點什麼，高股息似與景氣擴張格格不入，多一些隨漲抗跌的可轉債、高成長股票，可讓收益多一些、成長多一些。
景氣邁入復甦，仍不該輕忽固定收益部位的重要性，多元券種配置能爭取到較高的風險調整後報酬，是市場在競逐成長的同時，又能兼顧收益的最佳選項。在爭取收益高一點時，記得用對方法，掌握多元收益，進一步兼顧收益與成長！
除了市場關注外，德盛安聯旗下全球債券龍頭PIMCO創辦人葛洛斯（Bill Gross）在最新投資展望比喻，把各類資產依照不同風險報酬放在同心圓上，越靠近中心像是美國公債越安全，越向外圍如股票等資產，風險越大、潛力報酬也越高，聯準會就像固守同心圓中心的馴鷹者，投資人則是不斷在同心圓上盤桓的獵鷹，觀察馴鷹者的指令，尋找超額報酬（Alpha）的機會。
如果市場預估馴鷹者將持續釋出低利政策的風向，那在風險性資產漲過一輪後，獵鷹該如何找到正確超額報酬之所在？全球龍頭美國的景氣擴張階段，已由聯準會空前的政策力量拉抬經濟復甦，轉由全球最有活力且荷包滿滿的民間部門接手。
去年第四季企業盈餘逾七成優於預期、營收連兩季成長、就業市場回溫、平均工時上升，從經濟爬出谷底到擴張的這個階段，只要投資人聰明地挑對，將能獲取更高的報酬。
展望第二季，只要超級褓姆葉倫政策把持得宜，投資人可適度勇敢，追求「收益多一些、成長多一些」。
雖然日本和歐洲的復甦停留在政策支撐，新興市場仍在體質調整，穩健的投資人可以透過多元收益策略，如多元收益複合債、組合債或平衡型基金，更努力爭取「完全收益」。
細看各類券種，投資級債、新興市場債在前一輪大跌後有很多的珠玉，如處於擴張期產業的公司債，是高收益債息外的收益選項，以多元券種彈性配置的作法爭取更全面的收益，多些國家、多些產業、多些公司，是面對當前投資環境的較佳作法。
如果想在多元收益之上加點什麼，高股息似與景氣擴張格格不入，多一些隨漲抗跌的可轉債、高成長股票，可讓收益多一些、成長多一些。
景氣邁入復甦，仍不該輕忽固定收益部位的重要性，多元券種配置能爭取到較高的風險調整後報酬，是市場在競逐成長的同時，又能兼顧收益的最佳選項。在爭取收益高一點時，記得用對方法，掌握多元收益，進一步兼顧收益與成長！
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