先機：展望Q2 行情沒結束

• 2014-03-19 01:38
• 工商時報
• 蔡淑芬

    市場看好2014年是股優於債的一年，先機基金總代理富盛投顧表示，第一季考量全球股市波動可能加大，投資人組合中可增持債券作為搭配；成熟股市後市依然可期，投資人宜逢回承接，陸股和新興債券投資價值浮現，正是中長線布局承接理想標的。


    回顧今年來股債市表現，先機新興市場本地貨幣債基金富盛產品經理高齊英指出，第二季市場行情還沒有結束，2月全球基金經理人調查報告顯示，全球基金經理人所持現金水位從1月4.5％升高到4.8％，是2012年7月以來最高，遠遠超過4.5％的股市買進訊號門檻，顯示資金動能不虞匱乏。

    高齊英分析，籌碼面有利於美股後續航程，美國企業滿手現金，影響的是過去12個月買回庫藏股約6,000億美元，籌碼面有利後續推升美股。至於今年來最吸金的歐股，她認為，企業併購活動將是歐股下一波價格上漲理由之一。

    高齊英指出，元月機構法人信心調查（Morgan Stanley Buy-side Sentiment Survey）對新興市場看多比重驟降到35％，過去經驗顯示，當看多比重低於40％，顯示市場超賣，MSCI新興市場股市將跌深反彈。

    她並預期，2014年整體新興市場企業利潤可望全面提高，企業獲利成長幅度預計達10％。全球新興市場基金經理人更將中國股市名列最願意加碼的市場第一名，顯示中國雖然正在經歷轉型的陣痛，但也正是投資者不可多得的入市良機。

    至於新興債市，從年初以來展開V型反彈，投資價值逐漸浮現。高齊英指出，以新興市場投資等級主權債為例，與美國BBB級公司債利差在過去兩年大幅上升約100個基點，目前利差收斂空間龐大。