新興債看俏 基金經理人按讚

• 2014-09-22 01:07
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　根據美銀美林證券9月全球固定收益基金經理人調查結果，在主要債券類別中，新興債最受經理人青睞，為連續6個月獲加碼，顯示在低利率環境下，新興債匯市仍是資產配置不可缺的一環。

　調查結果指出，成熟國家債市的美國、歐元區、英國及日本公債均遭受訪經理人減碼，具高殖利率優勢的北歐公債、澳紐公債及新興國家債市同時獲得加碼，尤其烏俄情勢有所緩和，推動新興債市淨配置指數自上月的56升至57。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，新興國家的發展主要取決於國內的情況及政治架構，未來基本面差異預期持續擴大，具備良善政治結構的新興國家可望脫穎而出，看好包括新興亞洲、部分拉丁美洲及東歐國家長線成長潛力。

　哈森泰博表示，不少新興國家貨幣仍具備升值條件，如南韓、馬來西亞甚至匈牙利，均擁有經常帳盈餘，有效抵禦美元升值及外在環境衝擊的能力較佳，另有一些新興國家已提早升息因應，短線雖可能出現波動，反可視為進場的絕佳時機。

　瑞銀亞洲高收益債券基金經理人謝德威分析，市場估Fed最有可能在明年第2～3季間升息，未來如果美國公債殖利率上揚，將增加美元債券價格波動，布局低存續期間的高收益債券較佳，相對看好新興債，尤其亞洲高收益債，因為受利率市場波動影響相對較低。

　施羅德投信建議，Fed明年將重啟升息，受到短線金融市場不確定因素增加影響，投資人風險趨避意識上升，先前漲高的風險性資產出現回檔修正，預期歐美公債殖利率將持續呈現大區間的波動，不排除有下探機會，新興市場反而看佳，但基於風險分散配置原則，應以持有美元債券全方位風險分散布局的全球債與策略債為核心。

　宏利亞太入息債券基金經理人王建欽強調，亞洲投資等級債券仍擁有堅實基本面，在目前全球寬鬆環境不變情況下，國際資金仍將增持相對成長率高的亞洲標的，亞洲投資等級債券因利差相對歐美同等級債券仍高，持續被看好。