貝萊德施達文：可減碼美股、加碼日歐股

• 2014-10-16 01:30
• 工商時報
• 記者黃惠聆／香港報導

    全球規模最大的平衡基金「貝萊德環球資產配置基金」目前持有的現金比重達23％，遠高於平均。

　貝萊德董事總經理施達文（Dennis Stattman）表示，目前股票雖優於債，但股價已經愈來愈高，持有高現金比率只是為了要找更有價值股，現在可減碼美股、加碼日股和歐股。

「貝萊德環球資產配置基金」首席經理人施達文（Dennis Stattman）

　他指出，雖認同滬港通中長期正面效益，可是目前沒有加碼陸股的打算。

　近期美股卻持續重挫，標普500指數從10月9日曾連3日下跌，從1,968點下跌至1,874點，直到10月14日才略止跌，以1,877.7點收盤。

　對於美股後市看法，施達文說，美國標普500指數經過季節後調整的本益比（CAPE）已升至26.7倍，較過往10年水平16.5倍高出許多，相對之下，他認為日股和歐股估值明顯較美股具吸引。

　施達文表示，如日股股價淨值比在1.3倍，日本股息比日本國債4.5倍；美國股價淨值比已來到2.8倍，美國股息即是美國十年公債殖利率，只有2％多；另外，日本股票相對成熟國家股票的表現在1972年的低點，由此即可以看出日股顯然比美股更具吸引力。

　而且日本央行在刺激經濟，壓低日圓，此對日股後市更有幫助，但他也表示，投資日股，但要作日圓避險，因為日圓續貶機率大。

　談及看好歐股的原因時，施達文說，如同是日股，因為歐洲央行也一直在刺激經濟，歐股從2008年來衰退以來才剛剛恢復，歐股價不像美股漲那麼多，因此，依造股價淨值比、本益比等條件來看，現在美股指數和世界指數都是落在相對昂貴的範疇；日股、歐股以及亞洲（除日股外）則相對便宜。