滙豐：股價便宜 最具潛力

滙豐：股價便宜 最具潛力

2015-01-15 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

滙豐環球投資管理亞太區投資總監及股票策略投資總監馬浩德 (Bill Maldonado)昨（14）日表示，預期今年股市表現優於債市，新興國家表現優於成熟國家，亞股最被看好，且尤以中國股市最有投資潛力。

滙豐中華投信昨天舉行2015年全球股票展望記者會，馬浩德在會中表示，今年他延續去年的看法，持續看好亞股，建議加碼陸股及亞洲的景氣循環股。

滙豐亞太區投資總監馬浩德（Bill Maldonado)。 李娟萍／攝影

市場共識認為，美國聯準會預計在今年第2季升息，但滙豐認為時程有可能提前，理由有二：一是油價下降，通膨也下滑，美國消費力提升；二是製造業將因應市況轉好，增加服務及生產，擴大資本支出，皆有利於美國經濟復甦。

雖然美國將開始緊縮流動性，但馬浩德認為，目前不需擔心，因為不同經濟體的成長預期，使全球貨幣政策出現分化，例如歐洲央行及日本央行仍持續量化寬鬆，預估流動性來到11兆美元的高點，要到2016年底。

馬浩德說，今年最大的投資優勢，來自於油價下跌，將帶動新興亞洲國家經濟成長，同時減低通膨壓力，通膨溫和將給予亞洲央行更多彈性空間，可以放寬政策或是維持寬鬆預期，他認為，中、韓、印度及新加坡都可能降息。

亞洲國家除馬來西亞外，都是淨石油進口國，是油價下跌主要受惠者；此外，美國因油價下跌，過去六個月，天然氣價格也下跌二至三成，帶動汽車銷售量大增，亞洲國家是美國的主要製造基地，美國內需提升，也有利亞洲企業獲利上調。

在亞洲國家股市中，馬浩德最看好東北亞股票，包括台、中、韓等，其中，又以中國股票最具投資潛力。

從估值看，中國股票是亞洲區內最便宜的市場，亦是全球最便宜的市場之一。經濟改革是陸股最重要的推升因素之一，預期中國政府將繼續採取針對性的政策措施，推動改革進程，確保經濟成長維持在合理範圍內。