美債資金出逃 今年首見

• 2015-03-17 01:16
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　美國經濟數據持續好轉，聯準會升息預期轉趨濃厚，債券資金動能備受衝擊，美債由買轉賣，上周淨流出18億美元，為今年來首見賣壓；風險雙債調節壓力跟著提升，高收益債上週失血19.5億美元，不僅是單週賣壓最重的債券，亦創近12週單週最大淨流出，新興債也遭到調節6.6億美元。資金動能最穩定的投資級企業債續獲青睞，為上週唯一淨流入的債券，但淨流入金額從雙位數收歛至6億美元。

　摩根投信副總吳美燕指出，雖然投資級企業債續獲資金追捧，但在升息環境中散戶資金較不青睞投資級企業債，而是有賴退休基金的支持，因此應留意需求面的變化，反觀高收益債則可望受惠企業基本面改善而水漲船高，新興債在新興市場經濟回升的帶動下走俏，尤以美元計價的新興債為首選。

　德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，在美、德公債殖利率差擴大下，美國公債仍具相當投資吸引力。但投資人傾向分散持有公債風險以及追求更佳收益，資金近期轉向投資級公司債，也使得投資級債的發債量大幅提高。

　許家豪表示，在美國升息的預期下，高收益債受到獲利了結的壓力，過去一周結束資金連續六周的淨流入，轉為淨流出。根據高盛的報告顯示，雖然油價走穩將有利高收益債表現，但至今仍未見到能源高收益債領漲跡象。此外，歐洲央行寬鬆政策已推升信用債，預計較有利美元計價的公司表現。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金貝西‧霍弗曼認為，目前美國企業擁有較高的盈餘成長，手上的現金部位維持於歷史高檔，搭配美國強勁的成長動能，以及全球仍然處於寬鬆的低利環境，美國高收益債的多頭行情尚未走完。