2014年怎投資？高收債不可少

• 2013-12-17 01:09
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　隨成熟國家公債殖利率攀高，今年以來股市的報酬率平均也遠優於債市，市場掀起一波是否該由債轉股的討論，法人認為，明年景氣回溫確定，殖利率較高的高收益債券仍是明年不可或缺的投資組合。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，債市投資仍是投資人在資產配置不可或缺的一環，而且債券投資的獲利來源多方面，可以分為利率（存續期間）、匯率及債信三方面，許多國家的經濟等基本面相當強勁，若僅依賴利率市場獲利，預期報酬率可能會相對較低。

　另外，法人指出，相較過去幾年高收益債市歷經大漲表現，目前高收益債市具選擇性的投資機會，資產負債表是篩選具投資價值企業的重要評估條件；明年在主權債信面及債市投資上比較難出現較大的報酬，匯率上漲的空間相對較高。

　ING投資管理投資長史特漢（Hans Stoter）表示，明年信用商品依然是資產配置主流，高收益債仍為核心資產首選。

　施羅德投資多元資產投資主管Johanna Kyrklund預期，在各國央行的努力下，明年將可維持經濟復甦的步伐及充沛的流動性，為了避免被經濟數據的雜訊所影響，建議債券投資可選擇縮短存續期間、提高債信曝險但降低利率曝險，投資在高收益債、資產抵押債券以及槓桿負債等。

　第一金投信固定收益部主管徐建華指出，在利率環境大幅走升機率不高下，市場資金依舊將偏好收益率較高的高收益債。