大陸債 投資亮點

• 2014-06-19 01:41
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　美國勞工部最新統計，5月消費者物價指數（CPI）年增率攀升至2.1％，且已連續兩個月位於2％以上，顯示美國物價升溫，聯準會有更充足的理由持續讓QE（量化寬鬆）退場，法人指出，債券投資人的目光將更聚焦在高收益債券及部分優質新興債，但QE退場或美國利率政策變化時，還有大陸債券這一大投資亮點，不容忽略。

　法人表示，大陸債券市場因不易參與，在配置上比較容易被遺忘，但在債市波動加大或是市場出現重大轉折時，大陸債券的表現明顯較各類債券穩定，不論是金融風暴、歐債問題、QE退場議題發酵等期間，大陸債券都未出現大跌，表現穩定且跟其他債券互補的特性，是QE退場後債券布局不可錯過的標的。

　過去大陸債券市場投資限制多，各投信推出的產品大多以投資點心債為主，僅一檔主打大陸境內債，隨著大陸加快開放QFII（合格境外機構投資者）及RQFII（人民幣合格境外機構投資者）資格，境內債具高度成長潛力，例如富蘭克林華美投信就將於6月24日募集直接投資大陸境內債為主的中國高收益債券基金，預計6成以上布局大陸境內信用債及政府債。

　富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人謝佳伶指出，聚焦大陸境內債可提高投資組合的收益率，以同企業發行、到期年度相同的信用債為例，境內債的收益率明顯超過點心債，且國際資金占大陸境內債券市場比重仍低，也使境內債利率受國際資金影響較小，加上人民幣相對其他新興貨幣波動低，間接使大陸境內債券表現相對穩定。

　法人指出，大陸境內債種類豐富、產業多元，當中不乏大型、知名企業，比點心債有彈性。

　至於投資相關基金該以新台幣、美元或人民幣持有，謝佳伶建議，由於收入與日常生活支出仍是以新台幣為主，投資人可選擇以新台幣計價的基金，不僅投資方便，也可省去換匯成本，更不必受制每日2萬人民幣的換匯規範。