2014/06/19
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】
今年來歐股表現穩健有力，道瓊歐洲指數上漲5.9%，稱霸成熟市場的同時，也獲得國際資金連續50周買進的青睞。在歐洲央行（ECB）寬鬆貨幣政策的支持下，企業獲利將是引領歐股下一波漲勢的主力。
摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克（John Baker）強調，歐股歷經兩年資金熱潮後，籌碼面顯得較為凌亂，不過，隨著美國景氣改善和美債利率緩步回升，歐股將走入由循環性類股引領的續漲格局。
貝克表示，就過去經驗來看，歐洲循環性類股與歐洲製造業採購經理人指數（PMI）向來呈現正向連動，且歐洲PMI往往領先歐洲企業獲利將近四個月，眼見近期循環性類股出現超跌現象，與優異的經濟數據明顯脫鉤，顯示市場過於保守，補漲行情蓄勢待發。
再者，貝克指出，就近期歐洲PMI趨勢觀察，歐洲PMI連續11個月維持在50以上擴張水準，顯示經濟動能保持成長，預估第2季到第4季歐股企業獲利可望分別有20%、15%、39%的年增率。此外，隨著下半年景氣加速復甦，歐洲央行寬鬆政策方向將製造豐沛的流動性，內需、信貸與製造業活動均持續走強，帶動企業獲利前景看好。
貝克說明，由於歐洲企業市值普遍又明顯小於美國企業市值，並具有技術、專利或產品競爭力，使得歐洲企業成為美國大企業海外購併的主要標的，大小型股均可望受惠此波購併熱潮。貝克認為，除了企業獲利的支持外，從價值面來看，歐股絕對估值和相對估值都較美股來得有吸引力，料將吸引國際資金持續進駐，下半年可望續揚有力。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平對歐股續漲力道維持正向看法，雖然短線要留意波動性，不過在政策支持下，預期邊陲國家股票有表現機會，特別是景氣循環類股如汽車、銀行與必須消費類股均可望受惠於量化寬鬆再加碼。
摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克（John Baker）強調，歐股歷經兩年資金熱潮後，籌碼面顯得較為凌亂，不過，隨著美國景氣改善和美債利率緩步回升，歐股將走入由循環性類股引領的續漲格局。
貝克表示，就過去經驗來看，歐洲循環性類股與歐洲製造業採購經理人指數（PMI）向來呈現正向連動，且歐洲PMI往往領先歐洲企業獲利將近四個月，眼見近期循環性類股出現超跌現象，與優異的經濟數據明顯脫鉤，顯示市場過於保守，補漲行情蓄勢待發。
再者，貝克指出，就近期歐洲PMI趨勢觀察，歐洲PMI連續11個月維持在50以上擴張水準，顯示經濟動能保持成長，預估第2季到第4季歐股企業獲利可望分別有20%、15%、39%的年增率。此外，隨著下半年景氣加速復甦，歐洲央行寬鬆政策方向將製造豐沛的流動性，內需、信貸與製造業活動均持續走強，帶動企業獲利前景看好。
貝克說明，由於歐洲企業市值普遍又明顯小於美國企業市值，並具有技術、專利或產品競爭力，使得歐洲企業成為美國大企業海外購併的主要標的，大小型股均可望受惠此波購併熱潮。貝克認為，除了企業獲利的支持外，從價值面來看，歐股絕對估值和相對估值都較美股來得有吸引力，料將吸引國際資金持續進駐，下半年可望續揚有力。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平對歐股續漲力道維持正向看法，雖然短線要留意波動性，不過在政策支持下，預期邊陲國家股票有表現機會，特別是景氣循環類股如汽車、銀行與必須消費類股均可望受惠於量化寬鬆再加碼。
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