4大指標體檢陸股 台新：牛市持續

• 2015-04-30 01:41
• 工商時報
• 林俊輝

　中國股市今年在官方政策利多加持下，指數狂飆，不少投資人擔心陸股牛市是否過熱？但台新投信分析，若以換手率、本益比、交易活躍度及漲停公司占比4大指標體檢，在資金持續流入下，陸股牛市趨勢不變，且將持續蔓延。

　台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，以4大指標體檢陸股，可發現距離2007年和2009年兩次多頭高點仍有相當差距，陸股牛市起點才在中早期，未來路途還很長：

　一、A股年化換手率：換手率是指一定時間內市場中股票轉手買賣頻率，是反映股票流通性強弱指標之一，2007年達到903％，但今年以來卻只有398％，顯示A股成交量還有繼續放大空間。

　二、本益比：目前A股僅約20倍，遠低於2007年和2009年的53.5倍和36.1倍。

　三、交易活躍度（單周參與交易帳戶數／總帳戶數）：今年來為12.5％，不及2009年19.2％。

　四、漲停公司占比：今年來是1.98％，不及2007年的2.13％。

　葉宇真表示，當前中國居民財富配置中股市占比僅3％，遠低於美國29％與台灣18％，且今年3月以來資金更加速入場，增量資金由早期個人投資者中的超級大戶，逐步向大戶與中戶蔓延，尤以流入中戶最為明顯。

　葉宇真表示，近期中國官方持續出臺各項刺激政策，從大幅清理企業稅負、解除多領域的國企壟斷到鬆綁房市信貸規定等，均著力於激發民間經濟活力。

　葉宇真表示，預期官方將再增強穩增長政策力度，除基礎建設加緊動工外，考量通膨壓力仍疲弱，實質利率仍有上行傾向，維持第2季可能再度降息預期不變。