陸股4指標體檢 牛市還很長

• 2015-04-30 01:40
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

　隨大陸政府持續喊話「加大定向調控力道」，穩增長政策將持續支撐陸股向上，但指數不斷創高後，居高思危疑慮再起，法人認為，從4項指標來看，陸股維持換手率、本益比、交易活躍度、漲停公司占比在一定水準之上，以2007年和2009年兩次多頭高點來看，仍有相當差距，代表陸股牛市還很長。

　台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，以A股年化換手率來看，2007年達到903％，今年以來只有398％，換手率指一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，反映股票流通性強弱的指標之一，顯示A股成交量還有繼續放大的空間。

　目前A股本益比僅約20倍，更是遠低於2007年和2009年的53.5倍和36.1倍。

　陸股交易活躍度今年來為12.5％，不及2009年19.2％，漲停公司占比今年來1.98％，也不及2007年2.13％；葉宇真認為，牛市起點才在中早期，路途還很長，3月以來資金加速入場，資金持續流入牛市趨勢不變。

　宏利投信指出，雖然大陸多項基本面數據仍欠理想，但看好A股今年前景，因大陸政府推行經濟改革，為穩定長線增長奠定基礎，以及落實刺激經濟措施，以維持強勁增長和製造職位方面，繼續取得平衡。

　瀚亞中國股票基金經理人李皛分析，A股前波凌厲攻勢可視為牛市第1階段，但僅反映股市評價回到合理的位置， 目前剛進入第2階段，還不到過熱或泡沫階段。從股市評價便宜、具備長期降息空間，以及經濟放緩促使資金轉向股市等3大理由，說明陸股將續漲。

　李皛強調，從評價面來看，陸股本益比仍在10年平均線以下，相較於歐美股市相當便宜，股市牛市初啟，港股雨露均霑，在滬港通北水南移、國際投資者可望提高投資比重，H股牛市行情也可期，看好評價偏低的金融股及消費股。