新興股債混搭 降波動風險

新興股債混搭 降波動風險

2015-04-30 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

今年以來，新興股市表現勝過成熟股市。基金業者指出，此一趨勢可望持續。不過，今年金融市場震盪幅度仍大，以新興債券及匯率搭配新興股市，可望降低波動。

新興股市近年表現不如預期，令投資人失望。不過，聯博新興市場多元收益基金基金經理人哈汀（Morgan Harting）表示，今年情況可望改觀，投資人可以從投資評價、企業品質，穩定性與收益率，來挑選優質個股。

哈汀表示，部分新興市場國家經濟成長亮麗，但仍未有股市，如果採多元資產投資策略，就可前進該國債市，布局價格、收益率具吸引力的債券標的，一樣可參與該國的成長潛力。

整體來說，哈汀指出，新興股票配置比重優於債券，現階段股債比例約為七比三，可參與新興股市上漲，同時對意外的負面衝擊或經濟發展趨緩，減緩下檔風險。

哈汀表示，全球資金流動性依然充裕，新興市場債券發行量穩健，加上信用利差較去年擴大，提升新興市場債的預期報酬。此外，新興市場企業債後市看好，原因是發行公司普遍具有強健的基本面。

法儲銀資產管理全球配置投資組合經理人哈杜（Pierre Radot）則認為，整體來說，看好新興市場債券前景。

不過，今年有美國聯邦準備理事會（Fed）升息的不確定因素，部分投資人會轉趨謹慎。

哈杜認為，在布局新興市場債券時，要避免基本面較差的市場，例如印尼及土耳其等，因為這些國家有不少以美元計價的外債，匯率也會有較大的波動。以今年的投資環境來說，較看好強勢貨幣債券。

由於美元仍強勢，哈汀認為新興市場貨幣不會有明顯升值空間，但可留意基本面較佳及政策全力支持的貨幣，例如中國和墨西哥。

另外，韓元受惠於龐大且持續增長的經常帳盈餘，印尼盾與印度盧比則可受惠於相對美元利差高、外部收支及投資信心改善。